自从10月以来，银监会再次进行窗口指导，要求各家商业银行“注意控制信贷规模，尤其是严控新增贷款”，虽然没有一刀切要求商业银行四季度贷款零增长，但商业银行四季度贷款紧缩已成事实。

    尽管目前总体上银行业流动性过剩，但是很多银行贷存比已经近75%，接近监管红线。大部分商业银行都在三季度末用完全年贷款指标，由于指标用尽，实际上贷款已经处于零增长状态，发放贷款的动力也不大。而四季度商业银行基本都制订了压缩贷款规模增速的计划，实行额度控制，尤其是对一些存贷比超标的分行实行严格额度控制。四季度商业银行贷款紧缩已成定局，银行资金会流向何处？

    中国农业银行资金运营部交易员孙建坤表示，银行信贷紧缩政策会让银行资金流向银行间市场，但这部分资金量到底有多大很难估算。国务院发展研究中心金融研究所研究员范建军亦表示：“收缩信贷的后果之一，原本应当用来放贷的银行资金将会流入银行间市场，从而导致银行间市场利率走低。（由于银行间市场利率的降低）将导致同业拆借成本降低，资金有更多流入证券市场的冲动。”但有银行人士表示，事实上此前曲线流入股市的银行资金，很多是企业贷款尤其是企业短期贷款、票据业务和个人消费类贷款。现在这部分信贷紧缩，从源头上就掐断了银行信贷资金入市。